Posted by Normalmente las segundas vueltas de las licitaciones de letras del Tesoro que organiza la Secretaría de Finanzas suelen resultar irrelevantes para un análisis de mercado porque al monto colocado en la primera se le agregan algunos miles de millones de pesos que no cambian demasiado el resultado general.
Pero, en esta oportunidad, la segunda ronda exclusiva para las entidades que forman parte del grupo denominado Creadores de Mercado, sorprendió porque al financiamiento neto del 120% conseguido en la jornada anterior se sumaron otros 17 puntos con participación 100% privada.
Así lo destacó el Ministerio de Economía en un comunicado. “Es importante destacar que debido a la gran demanda de los instrumentos, fue necesario prorratear dado que las ofertas superaron el cupo del 20% del valor nominal adjudicado de los instrumentos elegibles en el marco del programa en el día de ayer”, informó el Palacio de Hacienda.
En la primera convocatoria, Finanzas había logrado colocar deuda por $227.132 millones a través de diferentes instrumentos, entre los que predominaron los ajustables por inflación. Ese monto representó un financiamiento neto del 120%. En este llamado se buscaban pesos para atender vencimientos por $189.034 millones y en la primera vuelta se consiguió un adicional de $38.098 millones.
Ahora los bancos aportaron otros $31.246 millones con lo cual el neto alcanzó a $69.344 millones, lo que representa un roll over del 137%. “De esta forma, alcanzó un financiamiento neto por $548.780 millones en lo que va del año, lo que implica una tasa de refinanciamiento del 129%”, destacó el Palacio de Hacienda.
Según estimaciones privadas, la tasa máxima pagada por el Tesoro es del 132,6% efectiva anual, con un plazo promedio de 3,46 meses.
La búsqueda de pesos por parte del Gobierno se llevó a cabo en un contexto de alta volatilidad. Los inversores están buscando alternativas indexadas como cobertura contra la inflación galopante.
El Gobierno tiene por delante ahora el próximo 26 de abril vencimientos por unos $960.000 millones de los cuales las estimaciones indican que el 90% está en manos de inversores privados. Entre abril y diciembre, los vencimientos en moneda local son equivalentes a u$s58.000 millones.
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